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第420章 国债，悄然而始 (2 / 3)
        陈学兵越说头脑越清晰，索性站了起来，声音也愈加昂扬。

        「近年我们的人民币持续升值，很多外资开始把中国资产视为避险资产，大量外资潮涌而来，通过各种渠道换取人民币在境内投资，对我们是种幸福的烦恼，我们愿意吸收热钱，但也怕外汇占款过大，一朝行情改变，会导致巨幅流出，带来经济失调。」

        「离岸国债，首先可以重构货币发行锚点，在吸纳外资的同时，减少外汇占款压力，让央行重获货币政策自主权，自行决定如何发币。」

        「其次，打破穷国补贴富国的悖论，我们来吸引资金，买我们的债，资金投入建设香港基建，享受香港发展的红利。」

        「第三，建立人民币国际化基础，当离岸人民币有了离岸国债市场这个流通市场和盈利空间，人民市才真正有了让外资持有的欲望，离岸人民市的自由进出也能大幅降低外资投资的心理压力，达到与资本自由世界的同等优势，一种货币的国际化，正是从这样的基础开始。」

        「嗯...」许领导点头：「香港作为我们与世界的超级联系人，承担的就是这样的职能，打破蒙代尔不可能三角。」

        蒙代尔不可能三角，意指货币政策独立性、资本管制和汇率稳定性这三个目标，只能三者取其二。

        两地汇率稳定性是必须保留的，所以也可以说是二选一。

        香港拥抱资本自由流动和汇率稳定性，锁死1：7.8的美元联系汇率，放弃了货币政策独立性。

        大陆则保留货币政策独立性和汇率稳定性，选择资本管制而放弃资本自由流动，香港则作为离岸金融中心，为内地提供资本流动渠道。

        这样的互补机制让中国完成「全都要」，形成「有选择的开放」，这也是大陆欣然维护「一国两制」，保护香港资本市场的根本原因。

        这样的话题在这年头仍属于少部分人的讨论，而陈学兵看起来已经完全融会贯通自由发散，许领导说着，眼神也赞赏起来。

        年轻人已经成长起来了。

        .（审核删除）

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