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第164章 恐惧指数 (4 / 5)
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        “恐惧指数”的合成与计算：

        陆孤影没有简单地将这些因子等权平均。他根据每个因子在反映“恐惧”上的敏感性、可靠性、领先性，以及因子之间的相关性（避免多重共线性），赋予不同的权重。价格与交易行为维度（尤其是广度指标和极端波动）权重最高，因为最直接；衍生品维度（期指贴水）权重也很高，因其前瞻性；资金维度反映实际行为；舆情维度则作为确认和情绪强度的补充，权重相对较低，但因其有时具有爆发性和领先性，也不可忽视。

        具体合成步骤如下：

        1.因子标准化：每个因子都已预处理为Z-Score或偏离倍数，使其可比。

        2.加权求和：将各因子的Z-Score（负向因子本身Z-Score高代表恐惧，因此直接取正值；部分正向因子如上涨家数占比，其Z-Score低代表恐惧，需取负值后参与计算）乘以其权重，然后求和，得到一个原始的“恐惧综合得分”。

        3.指数化：将这个原始得分，通过一个预设的函数（如基于历史分位数的映射），映射到一个0-100的区间，或者一个更直观的刻度上，如：

        ?0-20：恐惧水平极低（市场乐观或平稳）

        ?20-50：轻度恐惧/谨慎

        ?50-70：中度恐惧

        ?70-90：高度恐惧

        ?90·100：极度恐惧/恐慌

        （阈值划分基于历史数据的统计分布，如前5%分位数对应“极度恐惧”）。

        4.计算“恐惧动能”：对“恐惧指数”值计算其一阶差分（日度变化）作为“恐惧变化速度”，二阶差分作为“恐惧加速度”，用以判断恐慌是在加剧、缓和还是趋于平稳。

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