---

第42章 选股三筛 (5 / 6)
        ?两者均为地方国企，治理相对规范，近期无重大负面公告。南山公用作为公用事业，稳健性更高。

        3.特殊风险点排查：

        ?南山公用：需考虑潜在的政策风险（如水价/热价调整滞后于成本上涨，侵蚀利润），但属于长期缓慢变化。地域经济是否严重衰退？查看其所在地级市经济数据，平稳。无明显特殊重大风险。

        ?江河股份：化工行业环保风暴风险、安全事故风险、原材料价格暴涨风险。需判断其是否属于“高污染、高能耗”的落后产能。粗略看其产品，属于大宗基础化工品，产能过剩，可能处于被淘汰边缘。存在行业性淘汰和环保高压风险。

        4.“不死”属性评估：

        ?在极端情况下（如市场继续暴跌），公司是否会退市或破产？南山公用作为民生行业，地方政府大概率会保，几乎无退市风险。江河股份作为竞争性行业国企，虽然也有一定支撑，但若行业彻底崩塌，风险大于南山公用。

        5.与系统策略的契合度：

        ?当前策略核心是“在悲观中寻找被遗忘的硬价值”。南山公用的“硬”（资产扎实、现金流好、业务简单）和“被遗忘”（无人问津）程度，都高于江河股份。江河股份的“价值”更模糊（资产有水分），被遗忘程度稍弱。

        第三筛结果：南山公用在业务简单性、风险可控性、“不死”属性、以及与系统策略契合度上，全面优于江河股份。江河股份在第三筛中暴露出认知门槛和行业尾部风险，予以排除。

        ------

        至此，“选股三筛”流程全部完成。从最初三个粗略标的，经过层层过滤、剖析、比较，最终，只剩下唯一的候选者：

        600bbb南山公用。

        陆孤影靠在椅背上，目光落在屏幕上关于南山公用的分析摘要上。股价3.20元，净资产5.80元，PB0.55。日均成交额不足百万，论坛一周寥寥数帖。地方性供水供热国企，资产扎实，微利，现金流稳定，负债低，业务简单到令人发指，毫无故事和想象空间，在牛市中会被嗤之以鼻，在当下市场中则被彻底遗忘。

        这，就是他“8321元启航”，经过系统化、严苛的三重筛选后，找到的第一个，也是目前唯一一个符合所有“极端价值”与“情绪冰点”条件的标的。

  The content is not finished, continue reading on the next page

---

新笔趣阁阅读网址：wap.xinbiquge.org